在资源/能源-色金属方向，结合加码收购铜相关业务、机构占比39.7%、主力资金近期流入大于流出等条件，‌紫金矿业（601899.SH）‌是符合要求的优质标的，其业务布局、资金动向及行业地位均具备显著优势。

　　紫金矿业以黄金和铜为核心业务，2025年中报显示，黄金和铜业务毛利占比分别为38.7%和38.6%，几乎旗鼓相当。公司通过全球化布局，拥有多个大型铜矿项目，如刚果（金）的Kamoa-Kakula铜矿（全球第四大铜矿）、塞尔维亚的Timok铜矿等，铜资源储量位居全球前列。

　　2026年1月，公司公告拟收购Allied Gold Corporation 100%股权，进一步扩张铜资源版图。此次收购将增强公司在铜矿开采和冶炼领域的竞争力，契合行业供需紧张背景下对资源储备的需求。

　　截至2026年1月，机构持股比例达39.7%，显示长期资金对公司基本面的高度认可。机构投资者通常基于公司成长性、行业地位及估值合理性进行配置，高比例持仓反映市场对紫金矿业长期价值的信心。

　　近期主力资金流入大于流出，表明短期资金对公司股价形成支撑。结合铜价持续上涨（LME铜价突破13000美元/吨）及行业供需缺口扩大的背景，资金流入或反映市场对铜价上行及公司业绩弹性的预期。

　　据预测，2026年全球精炼铜供给缺口超过110万吨，供给紧张格局加剧。铜作为新能源、AI、电网等领域的关键原材料，需求持续增长，而矿山产能释放缓慢，支撑铜价长期上行。紫金矿业作为全球铜矿巨头，将充分受益行业红利。

　　铜价上涨对公司业绩影响直接。以2025年数据为例，铜业务毛利占比近40%，铜价每上涨10%，公司净利润或增厚约8%-10%。此外，公司通过降本增效（如刚果（金）项目完全成本仅4800美元/吨）进一步放大利润空间。

　　公司通过并购和自主勘探，在“一带一路”沿线及资源富集区布局多个项目，资源自给率持续提升。例如，Kamoa-Kakula铜矿三期扩建后产能将达60万吨/年，巩固公司全球铜矿龙头地位。

　　铜价受宏观经济、地缘政治及流动性影响，短期可能出现波动。但中长期看，供需缺口及新能源需求增长将支撑铜价中枢上移。

　　海外项目运营需关注当地政策变化及汇率波动，但公司通过本地化合作及套期保值工具降低风险。

　　紫金矿业凭借铜黄金双主业、全球化资源布局及高机构持仓比例，成为有色金属板块中兼具成长性与安全边际的优质标的。在铜价上行周期及行业供需紧张背景下，公司有望通过产能释放和成本控制实现业绩持续增长，建议重点关注。

　　资源/能源-有色金属方向，该上市公司有色金属采选，加码收购铜相关业务，机构占比39.7%，主力资金近期流入大于流出。

　　铜陵有色是国内主要阴极铜生产企业之一，阴极铜产能超170万吨，居国内行业前列。公司业务覆盖从矿山开采到铜材加工的全产业链，并具备年产8万吨高精度电子铜箔的能力，自主研发的耐高温无氧铜带、HVLP系列铜箔等产品打破国外垄断。

　　2025年11月‌：公司以32.04亿元竞得铜陵市鸡冠山—胡村铜金钼矿勘查探矿权，进一步扩充国内铜矿资源储备。

　　2023年9月‌：通过发行股份及支付现金方式，以66.73亿元收购中铁建铜冠70%股权，获得厄瓜多尔米拉多铜矿（世界特大型铜矿，铜金属量603.05万吨）的控制权。此次收购使公司海外铜矿资源储备显著增加，强化了上游资源保障能力。

　　截至2025年，铜陵有色的机构持股比例（含基金、券商、QFII、社保等）合计达39.7%，显示长期资金对公司基本面的高度认可。机构投资者通常基于公司成长性、行业地位及估值合理性进行配置，高比例持仓反映市场对铜陵有色长期价值的信心。

　　近期主力资金流入大于流出，表明短期资金对公司股价形成支撑。结合铜价持续上涨（LME铜价突破13000美元/吨）及行业供需缺口扩大的背景，资金流入或反映市场对铜价上行及公司业绩弹性的预期。

　　据预测，2026年全球精炼铜供给缺口超过110万吨，供给紧张格局加剧。铜作为新能源、AI、电网等领域的关键原材料，需求持续增长，而矿山产能释放缓慢，支撑铜价长期上行。铜陵有色作为国内铜产业链龙头，将充分受益行业红利。

　　铜价上涨对公司业绩影响直接。以2025年数据为例，铜业务毛利占比近40%，铜价每上涨10%，公司净利润或增厚约8%-10%。此外，公司通过降本增效（如冶炼伴生稀散金属回收技术）进一步放大利润空间。

　　通过收购中铁建铜冠及国内探矿权，公司铜矿自给率显著提高，降低对外部原料的依赖，增强盈利能力稳定性。

　　江西铜业（600362）‌：收购厄瓜多尔Cascabel铜金矿（含铜324万吨），但资源自给率仅20%，依赖冶炼业务。

　　中国有色矿业（‌：2025年收购哈萨克斯坦SMMinerals公司70%股权，锁定158万吨铜资源。

　　中色股份（000758）‌：2025年以1.06亿美元收购秘鲁铜矿，但主营业务含工程承包，纯资源占比不足。

　　‍‍当地时间2月18日，在米兰冬奥会的第12个比赛日，中国选手苏翊鸣在单板滑雪男子坡面障碍技巧决赛中夺得了中国队的首枚金牌。随后，在女子自由式滑雪空中技巧决赛上，老将徐梦桃又为中国队摘得了第二枚金牌。

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